您的位置：首页 > 白酒白酒
2022年启动重整：17.52亿品牌价值的宋河酒业，如何解债务与市场的双重题？
2025-09-13人已围观
2022年启动重整：17.52亿品牌价值的宋河酒业，如何解债务与市场的双重题？
这家曾经的“豫酒之王”，如今走到了司法重整的关口。鹿邑县人民法院2022年披露的公告显示，河南省宋河酒业股份有限公司已提交破产重整申请，案号为（2022）豫1628破申3号——申请人和被申请人，均是宋河自身。
好在即便进入重整程序，企业日常运营没停摆。知情人士透露，11月13日宋河还在驻马店举办客户答谢会，生产、销售体系均保持正常节奏。有地方国资背景的河南资产管理有限公司已介入协调，但目前双方尚未达成实质性协议。
藏在数据里的债务窟窿，比想象中更触目惊心。司法数据显示，宋河现存39条失信记录，涉案金额累计超9.3亿元；当前被执行总金额达13.66亿元，历史涉案金额更是突破70亿元。在211起司法案件中，86.7%均为金融借款合同纠纷，直白暴露出企业深陷债务漩涡的现状。
要找债务的根源，得回溯2015-2019年的操作——企业通过动产抵押获取34.36亿元融资，抵押物从基酒、半成品酒，一路扩展到酿酒设备，甚至将储酒罐作为抵押物，这步子迈得极其极端。仅向华融资产河南分公司一家，宋河就融资22.25亿元，债务雪球越滚越大。
如果说债务是压垮宋河的直接稻草，那辅仁系的资本运作就是更深层的隐患。2002年辅仁药业入主，成为转折点。在实控人朱文臣操盘下，宋河逐渐沦为资本工具：2014年企业营收13.24亿元，较2012年的峰值22.5亿元暴跌41%。更麻烦的是，宋河的担保链条牵涉辅仁系多家公司，2018年单笔对外担保金额就达1亿元。
后来资本市场的连续挫败，彻底让宋河陷入绝境。2015年辅仁药业重组时将宋河剔除，宋河错失上市机遇；2019年辅仁系18亿账面资金“蒸发”事件，直接引发信用崩塌，企业随后陷入连环诉讼。
如今的白酒市场，宋河早已不是当年的“豫酒之王”。作为曾经年销6.9亿元的豫酒标杆，现在河南市场里，茅台、五粮液等全国性品牌占据85%份额，本土酒企只剩15%的生存空间。更要命的是产品老化——宋河主力产品仍依赖1980年代问世的鹿邑大曲、国字宋河等经典款，新品研发严重滞后。对比之下，仰韶、宝丰等本土品牌靠产品创新实现了逆势增长。
想重生，宋河得先跨过三道坎。行业观察人士指出，宋河手握“中国名酒”和“中华老字号”双重资质，品牌价值评估达17.52亿元，这是吸引战略投资者的核心筹码。但要重现辉煌，必须系统性解决三个问题：清理历史债务、重构产品体系、重建渠道网络。
值得注意的是，2023年锅圈实业已作为托管方介入运营。他们砍减400个代工产品，投资2000万元进行窖池改造，目前宋河原酒储存能力恢复至16万吨，年产基酒1万吨——这为重整奠定了关键产能基础。
有意思的是，宋河的传统酿造工艺里，还藏着点“养生的传统智慧”。窖池发酵环节，师傅们遵循类似中医“阴阳调和”的理念：窖池底部的泥层富含微生物，是“阴”；上层的高粱、小麦原料是“阳”，两者在恒温恒湿环境中相互作用，才能产出醇厚柔和的基酒。有些老消费者觉得，适量饮用宋河酒能舒筋活血，这大概是传统工艺留下的“经验馈赠”——当然，这更多是传统认知的延续，而非医学验证。
宋河的重整之路，才刚刚开始。