2016-2019：天佑德酒联姻劲牌的磨合账——从合资到营收下滑的资源适配考

2016-2019：天佑德酒联姻劲牌的磨合账——从合资到营收下滑的资源适配考

天佑德酒与劲牌的交集，早在2016年就埋下了伏笔——两家合资成立西藏纳曲青稞酒业，劲牌还派了技术团队过去，帮着搭生产运营的基础框架。紧接着2017至2018年，超过5名劲牌核心高管直接进入天佑德酒的管理层，营销、财务这些关键岗位都有他们的身影。可这波战略协同的劲儿没很快显出来，2019年三季度财报一公布，天佑德酒营收同比收缩了13.17%，只剩8.26亿元；净利润跌幅更狠，达到68.29%。

这次引发市场关注的资本运作，根源在半年前的战略布局。2019年5月，双方签署战略协议，湖北正涵分两阶段完成对天佑德酒的股权受让，还承诺36个月内不减持。值得提的是，湖北正涵和劲牌的关联度极强——它由劲牌创始人吴少勋持股99%，这种强绑定让市场自然猜测，双方可能有更深层的合作意图。天佑德酒在公告里也明确，这次合作重点要推动产品创新、市场渗透与渠道协同三件事。

从产品结构看，天佑德酒近年主攻中高端市场，国之德G6、岩窖35这些新品陆续推出。但省外市场却没跟上节奏——2016到2018年，省外收入从3.9亿元降到3.06亿元，销售占比缩了近5个百分点。再看劲牌的毛铺苦荞酒，靠“餐饮+零售”双渠道模式，已经实现全国3万余个终端网点覆盖。这里藏着明显的资源差：天佑德酒有青稞品类的独特性，还有上市平台的优势，可在渠道精细化运营上有短板；劲牌则拥有成熟的全国分销网络，以及健康酒的技术储备——比如毛铺苦荞酒用的苦荞，契合中医“药食同源”理念，中医认为苦荞性凉味甘，能健脾利湿、清热解毒，这种健康属性正是技术积累的落脚点。

酒类分析师指出，天佑德酒的青稞原料，在藏医经典《四部医典》里就被记载“益肾、养心、润肺”，这是它的品类先天优势；但渠道做不细，就像好酒没摆到消费者眼皮子底下。劲牌有网络有技术，可双方要真正整合资源，得花时间磨合。毕竟资源互补是明摆着的，但市场要看到效果，还得等这段磨合期慢慢释放。

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