2024年酿酒行业震荡全景：数据里的市场波动与品类进化

2024年酿酒行业震荡全景：数据里的市场波动与品类进化

2024年，酿酒行业在波动中完成一轮洗牌——A股酿酒板块7月下旬至8月初随大盘创下三年新低，白酒股几乎全在扛压；国际酒企则因地域失衡、资产减值陷入业绩泥潭。国内酒企有的守品牌、有的调战略、有的拼标准，每一步都藏着市场博弈的细节。

板块波动：从冰点到反弹的情绪转折

7月底到8月初，酿酒板块跟着大盘往下走，直接跌到三年来的最低点，白酒股普遍承压。好在8月5日市场情绪回暖，中证白酒指数单日涨超3%，山西汾酒、泸州老窖等龙头股反弹明显。再看全球，百威亚太、喜力啤酒及帝亚吉欧的半年报都透露，全球酒类消费正处于疲软期。

酒企动态：各自突围的生存策略

山城啤酒：品牌之争里的逆市韧性

8月2日，重庆嘉威啤酒公开指责嘉士伯自2013年控股重庆啤酒后，系统性淡化“山城”品牌。嘉士伯中国回应称，重啤集团才是“山城”品牌完整所有者，嘉威仅为代工方。值得注意的是，2023年“山城”品牌销量较2019年逆市增长16%——同期行业整体产量下滑5.6%，这份成绩让争议多了几分分量。

皇台酒业：跨界计划闪电终止

皇台酒业的跨界尝试来得急去得快，未做过多解释便宣告结束，业内猜测或与资源协同不足有关。

百润股份：预调酒的增长困局

百润股份上半年营收16.28亿元，同比下降1.38%；净利润4.02亿元，缩水8.36%。问题核心在预调鸡尾酒：销量同比减少8.69%至1721.51万箱，存货周转天数攀升至313天。更意外的是，营销费用逆势增长20%至3.97亿元，投入产出比显然失衡。

头部酒企：紧盯旺季的进攻姿态

茅台、五粮液等头部酒企已开始布局三季度旺季——8月1日茅台集团党委会强调“聚焦三季度营收突破”；五粮液同步启动“营销执行提升年”战略。渠道端也有新动作：中酒网正式运营茅台保健酒快手旗舰店，天佑德酒尝试渠道创新求突破。

顺鑫农业：融资纾困的短期解法

7月31日，顺鑫农业公告拟注册发行10亿元中期票据，目的是优化债务结构。当前其资产负债率达70%，流动比率仅0.85，短期偿债压力突出，这波融资算是缓解燃眉之急。

行业深度：逻辑变了，底线没变

白酒：定价逻辑的本质转向

瑞银证券7月下调茅台、五粮液等龙头评级，认为超高端产品批发价存在下行风险。但国内券商提出不同观点：茅台的控价能力已显著增强，行业定价逻辑正从“看批发价”转向“看终端动销与品牌粘性”——消费者认不认品牌，比经销商囤不囤货更重要。

澳洲葡萄酒：反倾销取消后的强势回归

随着反倾销政策落地，

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