2017年黄酒行业全景：198亿规模下的地域之困与并购突围

2017年黄酒行业全景：198亿规模下的地域之困与并购突围

当白酒、啤酒板块纷纷迈入增长新周期时，传统四大酒种之一的黄酒，却显露出明显的发展疲态——198亿，这是2017年国内规模以上酒类企业中黄酒的销售额，占比不到整个酒类市场的3%，甚至低于新兴保健酒品类。会稽山（601579.SH）当年的财报最能说明问题：营收12.9亿元，同比增幅22.73%，但剔除并购的乌毡帽酒业、唐宋绍兴酒并表贡献，内生性增长几乎可以忽略。这种困境不是个案，而是整个黄酒行业的“集体焦虑”。

困在“产地即销地”的魔咒里

黄酒的“地域性”像道无形的墙。以会稽山为例，2016年其省内市场贡献7.6亿营收，省外仅2.8亿，且省外毛利率比省内低9.2个百分点——也就是说，卖同样的酒，省外赚的钱少近一成。更宏观的产业数据更直观：江浙沪区域贡献了全国78%的黄酒消费量，山东、安徽等次核心市场加起来才占15%不到。“黄酒企业的战略纵深一直局限在‘包邮区’。”酒类分析师蔡学飞指出，对比白酒企业全国化跑马圈地的策略，黄酒企业更愿意守着存量市场做深度开发，结果就是产品价格长期上不去：1997年古越龙山5年陈售价174元/箱，与当时茅台的价差不足15%；如今，两者价差已经扩大到30倍。

资本进场，头部企业开始重构生态

变局始于2016年的资本躁动。会稽山率先开启并购浪潮，两年内拿下乌毡帽酒业、唐宋绍兴酒、塔牌酒业，累计投入超12亿元；古越龙山则通过收购泸州老窖部分资产，把触角伸到了西南市场。这种横向整合很快见到效果：三家上市黄酒企业营收总额从2014年的28.3亿涨到2017年的35亿，行业CR3（前三名集中度）提升至17.5%——规模效应开始显现。

政府层面的动作也在加速行业洗牌。绍兴市政府主导的产能优化工程，计划把本地黄酒品牌压缩至15家以内，倒逼中小企业要么搞技术升级，要么走资产重组的路子。金枫酒业这类区域龙头更灵活，2015年收购无锡振太酒业，直接把产能复制到江苏，三年时间就把江苏市场份额提升了8个百分点。

破同质化：产品向中高端走，渠道往新场景钻

要解决“千酒一味”的问题，得从产品端和渠道端双向发力。产品上，头部企业把研发投入强度从1.2%提到2.8%，中高端产品占比突破40%——古越龙山的“国酿”系列终端价突破500元，会稽山的“兰亭”系列跟进，一起搭起了高端产品矩阵。从中医角度看，黄酒性温、味甘辛，归肝、脾、肾经，能散寒除湿、通经络，本来有“液体蛋糕”的养生优势，但之前企业没把这个差异化用起来，现在终于开始在高端产品里强调“健康属性”。

渠道方面，1919等新零售渠道的占比从5%涨到12%，线上销售额年复合增长率达57%——年轻消费者越来越习惯在线上买黄酒，企业也得跟着调整触达方式。

行业洗牌：小厂出局，头部企业在重塑价值链

现在的黄酒行业，400多家生产企业里，规模以上企业只有115家，近三年累计淘汰产能28万吨。消费升级叠加资本驱动，有技术储备和资金优势的头部企业，正在通过系统性整合重构价值链——比如会稽山并购后，把乌毡帽的渠道和唐宋的产品线整合起来，覆盖更多消费场景；古越龙山收购西南资产后，把浙江的中高端产品带到了新市场。

说到底，黄酒行业的突围，既要打破“只能在产地卖”的地域限制，也要解决“大家卖一样的酒”的同质化问题。而资本推动的并购重组，正是当下最有效的破局路径——毕竟，只有先把规模做起来，才有底气去做产品升级和渠道创新。（注：文中数据均来自2017年中国酒业协会统计及上市公司财报）

版权声明：本站所有文章皆为原创，欢迎转载或转发，请保留网站地址和作者信息。