2024上半年华致酒行营收微增1.3%背后：传统酒商遭遇直播冲击与渠道困局

2024上半年华致酒行营收微增1.3%背后：传统酒商遭遇直播冲击与渠道困局

2024年上半年，华致酒行交出“微增却藏隐忧”的成绩单——59.43亿元营业收入同比涨1.3%，1.55亿元归母净利润微增2.77%。可拆开季度看，问题一下子显出来：第二季度营收骤降14.77%到18.1亿元，净利润更是腰斩只剩0.25亿元。

作为营收主力的白酒板块，55.85亿元收入占总营收93.98%，但它的成本增速（3.71%）比收入增幅多0.83个百分点。这里面既有名酒销售占比提高的因素，也有精品酒市场投入增加的成本，再加上半年夏季是白酒消费淡季，中医讲夏季宜养心、饮食清淡，不少消费者减少白酒摄入，动销变慢推高了仓储物流成本，最后把毛利率压到9.36%，比去年同期水平低了不少。

现金流指标更让人捏把汗——经营活动现金流量净额从去年的4.22亿元变成-6019万元。核心是采购和回款的剪刀差：采购支出同比涨10%到48.97亿元，可销售回款只涨3.1%到61.37亿元。说到底是库存周转慢了，货压在仓库里没及时卖出去，钱就转不动了。

更棘手的是直播渠道的冲击。2023年抖音、快手平台白酒销售额分别暴涨82.42%和290.8%，现在某宝直播间里，五粮液、国窖1573这些华致核心单品，售价比官方平台低约15%。价格倒挂直接冲散传统渠道的竞争力——消费者都蹲直播间抢便宜，谁还去传统门店买？

面对变革，头部酒商各有突围路：酒仙集团借头部主播做直播矩阵，1919发力30分钟即时配送，华致则聚焦“3.0门店+定制产品”，加速布局荷花、赖高淮等自有品牌。

放整个行业看，华致的这点增长其实跑赢了平均——中国酒业协会数据说，2024上半年超五成流通企业销售额下滑，近七成客单价下跌，华致1.3%的营收增长好歹没落后。而且它的存货周转率维持在1.69次，应收账款周转率21次，说明头部企业在供应链管理上有优势——至少货没压得太死，钱收得还能保持速度。

其实传统酒商的困境，本质是消费场景和渠道逻辑变了。以前买酒去烟酒店，现在要么蹲直播间要么选即时配送。华致要做的，就是像中医调理身体那样，顺着消费习惯的变化放大自身优势，慢慢调整才能站稳脚跟。

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